印度互联网发展白皮书 2017

出版社 ‏ : ‎ 浙江出版集团数字传媒有限公司; 第1版 (2017年6月29日)

出版日期 ‏ : ‎ 2017年6月29日

品牌 ‏ : ‎ 知乎·浙版数媒

语言 ‏ : ‎ 简体中文

文件大小 ‏ : ‎ 17847 KB

经过 20 多年的发展，中国互联网行业不断引领社会生产力的飞跃，成为驱动中国甚至全球社会发展的重要引擎。20 年间，中国互联网从无到有，从小到大，已经成为当前互联网高势能的国家，具备向外输出技术、产品、资金和标准的潜质与能力。

另一方面，中国本土互联网行业经过长期发展和资本积累，竞争已渐呈红海，出征海外寻找蓝海市场，是下一步升级发展的关键。中国互联网出海，从中国市场到全球市场，从地缘套利出发到深度本土化，有望成为经济发展的新动能。

而印度及其互联网市场，则是目前为止，在各项指标与发展路径上，与中国最为相近的国家。当前，印度人口总量为 13.11 亿，仅次于中国，排名世界第二。其次，印度 35 岁以下适龄劳动人口占比 65%，人口红利带来经济发展和消费升级的巨大潜力。再次，根据印度政府预测，2016 年印度经济增速约在 7.1%左右，即便受到莫迪政府的废币政策影响，印度仍然显现了它的大经济体惯性和增长格局，印度经济整体增长潜力巨大。最后，随着莫迪政府直接推出的超过 50 项重大改革政策与措施，诸如 FDI 开放、GST 税制 、印度制造、智慧印度、UPI 支付、身份 系统、无现金社会等一大批政策直接推动了社会技术革新的步伐，印度互联网行业发展正在迎来巨大利好机会。

根据印度多家机构给出的统计数据，2010 年到 2015 年间，印度互联网行业创业企业共获得 180 亿美金的风险资本投资。其中 2015 年更是达到顶峰，出现了一大波投资热潮，本土资本与国际资本争相投资印度初创企业并不断推高市场估值。当年印度全国共完成超过 1005 笔投资交易，累积投资额超过 90 亿美金，仅次于美国和中国，成为世界第三大受资本追逐的创业市场。此外， 2015 年投资额数字也相当于 2010 年至 2014 年市场投资总和。

经历持续的乐观和过热，2016 年，印度互联网创投逐步回归理性。市场、创业者和投资人达成共识，过度高估值和溢价投资并不利于印度互联网市场的可持续发展，项目本身的价值和可行性更加重要。

2016 年，印度互联网行业共完成约 1040 笔投资交易，投资总额约 40 亿美金。2016 年交易金额较 2015 年全年下降约 55%，较 2014 年全年 50 亿美金交易额，下降 20%。但另一方面，2016 年全年的投资笔数较 2015 年增长 3%。2016 年，平均每个工作日有 4 家创业企业获得融资。

从交易笔数上看，2016 年投资人在中后期融资上持相对保守态度，同时加大力度对早期企业进行投资，天使轮和种子轮投资占到 2016 年全年交易笔数的 67.9%，A 轮和 B 轮交易比例分别为 9.8%和 5.1%。此外，2015 年共有七家印度独角兽企业获得融资，其中 Ola 和 Zomato 在一年内完成两轮融资。而在 2016 年，除去社交新贵 Hike 和电商网站 Shopclues 凭借新一轮估值进入独角兽俱乐部以外，仅有 Paytm 一家获得融资。此外，2016 年还出现多家独角兽企业估值被投资人下调的情况。

2016 年，印度互联网市场的退出环境比往年活跃，其中收并购案例最为活跃，全年共有 180 笔收并购交易完成，预计 2017 年这一数字将继续上涨。较活跃的收并购交易意味着印度互联网创业开始进入整合期，这也是当前印度市场上发生频率较高的一种退出方式。

此外，2016 年创业企业通过 IPO 退出的案例也有所增加，Infibeam 是印度首个成功上市的电商企业，超额认购 1.1 倍，融资总额约为 6724 万美金 (45 亿卢比)；另一家提供 IT 安全解决方案服务的企业，Quickheal，也在 2016 年上市，超额认购 1.1 倍，共筹集资金约 6740 万美元 (41 亿卢布)。此外还有多家企业寻求在 2017 年上市，包括印度电子货币和支付平台 ItzCash、数据网络产品公司 Tejas Networks 以及印度游戏开发商 Nazara 等。

一般来说，印度企业寻求上市主要有三个途径，包括本土 IPO、赴美上市，或者在新加坡或英国上市。印度本土股票交易所包括 BSE 和 Nifty (NSE)，其中 BSE 是全球最古老的股票交易所之一，Nifty 则专门针对印度中小企业。此外，印度还新开设创业板，但是由于上市门槛相对创业企业来说在盈利等具体规定上仍存在较高门槛，截至 2016 年 12 月尚无企业挂牌。印度股票市场目前整体呈上涨趋势，且越来越多外资开始涌入，但和中国的资本市场相比，大盘总值较小流动性也不够理想。印度科技类企业集中上市的现象还没有出现，相比之下，收购与并购等退出方式在印度市场上更为常见。

虽然印度创投界 2016 年也在喊冬天来了，但是市场逐渐回归理性，欧美资本相对趋向保守之时，中国资本迎来了深入印度的良好时机。中国互联网企业和资本近两年在印度市场的表现十分抢眼。根据不完全数据统计，2015 年到 2016 年间，中国互联网企业和资本已在印度市场上完成 18 笔交易，涉及金额超过 40 亿美金，范围涵盖战略投资、财务投资和跨境并购。而在产品和服务层面，AppAnnie 的数据显示，超过 50%的印度互联网用户曾经或者正在使用来自中国互联网产品和服务。

根据一份微软创投 (Microsoft Ventures) 的报告显示，2020 年前，印度创业企业数量将从 2014 年的 3100 家增长至 11500 家。本报告将向阅读者描绘一幅详尽的印度互联网市场发展图谱，并为即将或正在出海印度市场的中国互联网企业和资本提供及时准确的信息与数据，并描绘整个市场发展的图景，讲述各个企业成长故事与经验教训。

目录
I 印度互联网创业基础设施环境
经济潜力巨大，GDP 起飞
基础设施建设逐年完善
国家财政支持和相关政策
教育与雇佣：不断打开的人口红利窗口
互联网人才资源充沛
网络和移动终端普及率走高
多国资本竞相涌入加速印度互联网发展
Ⅱ 印度互联网发展趋势
受到资本关注的行业
电商仍是 2016 资本主要注入领域
互联网金融，废币政策后的赢家
互联网医疗，用技术改变医疗传统
互联网教育，付费意愿高发展前景好
OTA，从票务预订向旅行产品过渡
共享经济，出行和住宿先行一步
印度互联网行业的下个风口
受惠于多行业发展，物流迎来巨大风口
利用传统外包优势，SaaS/PaaS 服务全球
AI 与 VR，印度的下一件大事
内容及泛娱乐仍有市场空白，视频先行发展
移动广告，先攻克流量变现难问题
游戏，10 亿用户的大市场
农业科技，多种资本模式支持行业发展
Ⅲ 印度独角兽创业公司
多领域创业公司
2016 年，印度独角兽的特征和趋势
Ⅳ 印度创业市场趋势
创业热，早期项目活跃度极高
退出曙光初现，并购趋势抬头
深挖潜力细分，投资行业更加多元
由点及面，创业热门城市正在转移
万众创新，从精英创业到草根创业
创新思维升级，本土化智慧闪光
农村市场正在崛起
女性购买力进一步释放
Ⅴ 中印互联网交融合作
中国互联网巨头的印度格局
中国手机军团的印度开拓
中国互联网创企出海印度
中国资本在印度的布局
Ⅵ 印度互联网创投的新挑战
市场基建环境滞后发展
流量变现仍是互联网企业的难点
本地化是中国出海企业制胜关键
资本在印度市场的退出周期